경제 전문가들 "가계대출·부동산 아직 불안"…금리 동결·올 성장률 상향 전망

[더퍼블릭=안은혜 기자] 다수의 경제 전문가들이 오는 28일 한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)가 현재 연 2.50%인 기준금리를 동결할 것으로 관측했다. 

집값과 가계대출이 아직 안심할 단계가 아니고, 미국 통화정책의 불확실성과 환율 불안이 공존하는 상황에서 섣불리 금리 인하를 서두를 필요가 없다는 이유에서다.

다만, 건설·수출 등 경기 우려에 따라 미국 금리 인하 진행상황을 지켜본 뒤 10월 또는 연내 추가 금리 인하가 이뤄질 가능성이 있다고 내다봤다. 

연합뉴스·뉴스1·서울신문 등이 경제 전문가들을 대상으로 한은의 8월 기준금리와 경제성장률 전망을 조사한 결과 대부분이 기준금리 동결을 예상했다. 

7월에 이어 2연속 동결의 근거로는 여전히 불안한 서울 아파트 가격과 가계대출 등 금융시장 상황이 가장 많이 거론됐다.

6·27 가계부채 대책으로 대출 증가세는 다소 주춤해졌지만, 서울 일부 지역의 집값 상승세가 여전한 만큼 굳이 서둘러 금리를 낮춰 '영끌(영혼까지 끌어모아 주택 구입)' 불씨를 살려줄 이유가 없다는 설명이다.

박정우 노무라증권 이코노미스트는 "정부의 대출 규제 이후에도 가계부채와 부동산 시장이 아직 완전히 안정됐다고 볼 수 없다"며 "한은도 안정 기조를 확인하는 데 다소 시간이 걸릴 것"이라고 관측했다.

당초 8월 인하를 내다봤던 일부 전문가들은 이창용 한은 총재의 지난 19일 국회 발언 이후 견해를 수정하기도 했다.

당시 이창용 한은 총재는 국회 기획재정위원회에서 "과열 양상을 보였던 수도권 주택시장과 가계부채 증가세가 '6·27 대책' 이후 다소 진정되는 모습이지만, 서울 일부 지역에서는 여전히 높은 주택가격 상승세가 이어지고 있어 추세적 안정 여부는 좀 더 지켜볼 필요가 있다"고 했다. 

미국 통화정책의 불확실성과 정부의 확장 재정 등도 동결 전망에 힘을 실었다. 

박형중 우리은행 이코노미스트는 "미 연방준비제도이사회(연준)의 정책 방향이 불명확한 상황에서 한은이 섣불리 선제적 인하에 나설 경우 환율 불안과 함께 정책 신뢰도를 훼손할 우려가 있다"고 전했다.

한국과 미국의 금리 격차도 동결 전망의 이유였다. 현재 미국의 기준금리는 연 4.25~4.50%로 한국(연 2.50%)보다 2% 포인트 높아 역대 최대 격차다. 

주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "우리가 먼저 내리면 한미 격차는 2.25%p에 이르는데, 환율 등을 고려할 때 한은이 감당하기 어려운 수준"이라고 밝혔다.

제롬 파월 미 연준 의장이 지난 22일 잭슨홀 연설에서 9월 금리 인하 가능성을 시사해 금리 인하에 대한 시장 기대감이 높아졌다. 하지만 시카고상품거래소(CME)의 페드워치에 따르면, 연설 직후 91.5%로 올랐던 9월 기준금리 인하 가능성은 75%로 내려앉았다.

다음달 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전에 나올 물가·고용 지표를 확인해야 한다는 경계심이 결정적 요인이었다.

다만, 전문가들 대부분 연내 기준금리 인하가 불가피할 것으로 내다봤다. 

안재균 한국투자증권 연구위원은 "추경 집행과 금리 인하가 동반될 때 정부 지출의 승수 효과 확대를 기대할 수 있는 만큼 연내 금리 인하가 꼭 필요하다"며 10월 0.25%p 인하를 점쳤다.

조용구 신영증권 연구원도 "9월 FOMC 금리 인하 재개, 트럼프 관세정책 등 대외 리스크 관련 요인과 국내 금융 안정 측면을 점검한 후 연내 한 차례 정도 금리를 인하할 수 있을 것"이라며 10월 인하 가능성을 전했다. 

조영무 NH금융연구소장은 "한은도 경기를 우려하고 있고, 특히 건설 투자나 수출 관련 관세 불확실성 등을 걱정하는 것 같다"며 "가계부채·부동산이 얼마나 진정되는지, 미국이 실제로 얼마나 금리를 낮출지 확인하고 4분기에 금리를 한 차례 내릴 것"이라고 전망했다.

이런 가운데 양준석 가톨릭대 경제학과 교수는 8월 금리 인하를, 안예하 키움증권 선임연구원은 내년 상반기 금리 인하 가능성을 내놨다. 

한편, 전문가들은 한은이 올해 경제성장률 전망치를 기존 0.8%에서 0.9~1.0%로 소폭 상향 조정할 것이라고 예상했다. 

공동락 대신증권 연구원은 "추경 효과, 내수 개선, 소비쿠폰 지급 등 최근 지표 개선을 반영해 1.0% 수준으로 상향 조정할 가능성이 크다"고 전망했다. 

임재균 KB증권 연구원은 "2분기 경제성장률이 전기 대비 0.6%로 반등해 1분기 역성장(-0.2%)에서 벗어났고, 미국과의 관세 협상 타결로 무역 불확실성도 완화됐다"며 "2차 추경 효과와 생각보다 견고했던 2분기 수출 회복세를 고려하면 이번에는 성장률을 1.0%까지 상향할 수 있다"고 관측했다.

박석길 JP모건 이코노미스트도 "3분기 수출이 관세 충격에도 불구하고 예상보다 선방하고 있다는 점을 감안하면 성장률 전망이 상향될 여지가 있다고 판단한다"며 0.9~1.0% 상향 조정을 예상했다.